Снижение нефтяных доходов России в сентябре: оценка Bloomberg

В сентябре 2025 года российские нефтегазовые доходы значительно сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Поступления в бюджет от торговли нефтью составили 483,5 млрд рублей, что на 20% меньше, чем в сентябре 2024 года, когда эта цифра была на уровне 597 миллиардов рублей. Такие данные были получены на основе анализа информации, представленной Минфином России, и опубликованы агентством Bloomberg. В целом, нефтегазовые доходы в сентябре 2025 года оценены в 582,5 млрд рублей, что также на 25% ниже аналогичного показателя прошлого года.

Основные причины снижения доходов от нефти связываются с падением мировых цен на нефть и укреплением рубля. Средняя цена нефти марки Urals в августе 2025 года составила $57,55 за баррель, что более чем на 18% ниже, чем в августе 2024 года. Одним из факторов, оказавших влияние на снижение доходов, является также укрепление курса рубля, который в августе этого года показал рост на 10% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Это обстоятельство приводит к меньшему объему доходов, получаемых в рублевом эквиваленте при неизменных или сниженных ценах на нефть.

Падение нефтегазовых доходов является тревожным сигналом для российской экономики, поскольку этот сектор традиционно занимает важную роль в формировании государственного бюджета. В частности, в прошлом году нефтегазовые доходы составляли значительную часть общего дохода бюджета, и на их основе строились многие социальные и экономические программы. Однако в последние годы российские власти стремятся уменьшить зависимость бюджета от нефтегазовых поступлений, что должно смягчить экономические риски в случае падения цен на нефть или других внешних экономических потрясений.

Важным шагом в этом направлении стало заявление министра финансов России Антона Силуанова. В сентябре 2025 года он сообщил, что Министерство финансов продолжит стратегию по снижению зависимости бюджета от нефтегазовых доходов. Силуанов отметил, что в 2026 году доля нефтегазовых доходов в структуре бюджета составит около 20-22%, что является значительным снижением по сравнению с показателями прошлого десятилетия, когда эта доля могла достигать почти 50%. Это соответствует долгосрочной цели, озвученной в 2024 году, — по снижению «отсечки» по нефтяным доходам в рамках бюджетного правила.

Отметим, что в рамках этой программы планируется постепенное снижение цены отсечения для нефтегазовых доходов. На следующий год, например, в бюджете уже заложена отсечка на уровне $59 за баррель, что на $1 ниже уровня 2025 года. В дальнейшем предполагается, что к 2030 году этот порог будет снижен до $55 за баррель. Это позволит снизить зависимость бюджета от внешних факторов, таких как колебания цен на нефть, и обеспечит более стабильные доходы для бюджета.

Согласно текущим правилам, если цена нефти превышает установленную «отсечку», государственные органы покупают валюту для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). В случае, если цена нефти опускается ниже этого уровня, происходит обратный процесс — продажа валюты для поддержания финансовой стабильности. Таким образом, этот механизм помогает адаптировать российскую экономику к изменениям на мировых рынках и снижать возможные экономические риски.

Снижение нефтегазовых доходов в сентябре 2025 года, безусловно, является важным индикатором для экономистов и политиков, поскольку он показывает реальные проблемы, с которыми сталкивается российская экономика в условиях глобальных экономических изменений. В первую очередь, это касается колебаний мировых цен на нефть, которые остаются непредсказуемыми и зависят от множества факторов, включая глобальные экономические кризисы, изменения в потребительском спросе и геополитические события.

Кроме того, укрепление рубля может также сыграть свою роль в дальнейших тенденциях. Хотя укрепление национальной валюты всегда воспринимается как положительный фактор для экономики, в контексте нефтегазовых доходов оно может привести к сокращению их размера, так как в рублевом выражении цены на нефть становятся ниже. В этом свете российским властям предстоит решать задачу, как эффективно балансировать между укреплением национальной валюты и поддержанием адекватных доходов от нефтегазового сектора.

В долгосрочной перспективе для России важно не только найти способы диверсификации источников бюджетных доходов, но и создать устойчивую финансовую систему, способную выдержать внешние экономические и политические вызовы. В этом контексте снижение зависимости от нефтегазовых доходов, о котором говорил Антон Силуанов, выглядит как необходимый шаг. Важно отметить, что хотя текущая ситуация в нефтегазовом секторе вызывает беспокойство, постепенные шаги, направленные на сокращение зависимости от нефти и газа, должны обеспечить большую экономическую гибкость и устойчивость в будущем.